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【金鸿评论】金融知识边学边聊(之三)

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发表于 2014-10-9 12:23 | 显示全部楼层 |阅读模式


       929日,经中国人民银行授权,中国外汇交易中心宣布,自2014930日起,在银行间外汇市场开展人民币对欧元直接交易。
坦白说,看到这条新闻以后,我只想说一句话,欧盟终于顶不住了!
很多人看到这条新闻以后,把它放在人民币国际化的层次上来看,其实没那么简单。我们首先要搞清楚的是,欧盟为什么选在这个时间点上跟人民币直接交易,这才是问题的关键。应该说,欧盟这样做,是在捞一根救命稻草。为什么这么说呢?看三条新闻:
10月2日,欧洲央行启动了资金规模高达1万亿欧元(约合1.26万亿美元)的经济刺激措施,旨在刺激毫无进展的欧元区经济。欧洲央行行长德拉吉表示,欧洲央行将于本月开始购买被打包的银行贷款,购买活动将至少持续两年,评级为垃圾级的希腊和塞浦路斯银行不会被排除在外。
10月6日,德国经济部发布的数据显示,因受欧元区经济停滞和海外危机导致的不确定性影响,德国8月季调后制造业订单月率创2009年全球金融危机高点以来最大跌幅。
根据Markit数据显示,欧元区9月零售业采购经理人指数(PMI)由8月的45.8降至44.8,远低于预期的49.4。这是2013年4月以来的最差数值。
欧元区的经济形势为什么会这么惨呢?看看欧元兑美元的汇率就知道了。自5月份以来,欧元兑美元汇率从一块四跌到了一块二毛五,5个月累计跌幅超过了10%,这绝对是非常要命的事情。
经济学告诉我们,货币贬值可以促进出口,所以,很多人就以为,欧元贬值对欧盟的经济复苏是有帮助的,其实不然,货币贬值促进出口是有条件的,象欧元这样的贬值不能不能促进经济复苏,反而会毁掉欧盟经济。为什么这么说呢?这里面的道理需要详细说明一下。
其实,货币贬值即使能促进出口也未必对经济增长有利。大家想一下,欧元贬值了,的确让欧元区的东西便宜了,想买欧洲货的人多了,但是,对欧元区国家来说,进口的东西却贵了,这就象一个企业,一方面销售产品的时候打折了,利润直接被压缩掉了,另一方面,采购的各种原材料的价格却提高了,成本增加了,一正一反对企业利润的影响几乎有两倍之大!欧元五个月贬值10%,一方面欧盟外销的东西便宜了10%,吃掉了欧盟10%的利润,另一方面欧盟进口的东西贵了10%,可能会给欧盟的企业增加近10%的成本,这样一进一出,欧盟的企业就少赚了20%,有多少企业的净利润率在20%以上?达不到20%以上净利润率的企业都要亏损了,在这样的情况下,欧盟的企业还敢出口吗?还敢扩大规模吗?企业都趴在地上不动了,欧盟经济怎么可能好的了?德国是欧洲经济的发动机,制造业订单都大量减少了,其他的国家可想而知!当然了,德国人对定单下降的解释是“受欧元区经济停滞和海外危机导致的不确定性影响”,这是睁着眼睛说瞎话,都说德国人实在,叫我说,我比他们实在多了,如果说是因为海外危机影响了德国,怎么会不影响中国?中国8月份的出口数据可是不错的。不知道大家还记不记得去年的“脆弱五兄弟”,这些国家为什么会变脆弱?就是由于货币迅速贬值把经济贬脆弱了。中国经济为什么这么结实?人民币一直在升值嘛,从2005年开始都升了九年了,孙猴子在太上老君的八卦炉里炼了49天就炼成了金刚不坏之身,中国经济都炼了九年了,能不结实?
与欧元区共患难的还有日本。日元汇率从7月份开始贬值,三个月内从101块贬到了110块,按理说日本出口应该有所增长,可是安倍晋三却在上周五承认,日本出口规模没有回升,安倍解释的原因是新兴市场需求下滑,以及企业转向海外生产。新兴市场需求下滑,可以理解为跟中国关系不好导致对华出口受阻,企业转向海外生产就没有道理了,以前是日元升值导致日本企业外迁,现在日元贬值了怎么日本企业还在往外走?日元升值日本企业活不了,贬值也活不了,日本人什么时候变得这么娇气了?当年在夏令营可是甩中国小朋友三条大街的,现在你们这么娇气,我们以后还怎么一起愉快地玩耍呀?
我一个月前曾预测,欧元在一块二毛七应该可以稳一下,甚至会出现较大的反弹,然后再跌,现在看来是错的,欧元直接跌下去了。欧元的走向很显然是欧洲央行控制不了的,所以,如果欧元没有跌的这么惨,说明美国经济还能撑一下,欧元跌得这么惨,说明美国经济真的是内伤严重。美元升值对美国出口的影响不大,因为美国人卖的东西都是高端货,价格弹性很小,有很多时候贵得也买,比如苹果手机,卖5000多的时候中国人都抢,如果卖1500可能就没人买了,而且,美国玩的是虚拟经济,以钱生钱,只要有资金源源不断地流入,实体经济运转的好坏对美国经济影响不大,美国已经连续贸易逆差三十多年了,不也没死吗?现在美元强势了,资金大量从欧洲、日本甚至发展中国家大量流向美国,支持美国的经济泡沫,美国经济得以续命。在这个时候,如果有哪个国家能跟美国抢资金,那实力一定是介于牛A和牛C之间的。目前,有能力跟美国抢资金的国家只有一个,就是中国,以前,中国推着欧元进攻美元,自己躲在后面深挖洞广积粮,这是现代金融版的驱虎吞狼之计,现在,中国全面占据了主导权,也就到了走向前台向美元叫板的时候了。人民币兑美元会升值,中国的利率远高于美国,中国的股市又在地板上,这三点决定了有眼光的资金会往中国跑。大家不要小看抢资金,这是个技术活,比抢女人困难多了,现在这个时候,吸引海外资金流入不仅仅是在抢钱,还是在抢粮食,抢女人,谁抢到了谁赚。当然了,有人可能会认为,让外资抄我们的底是不是不划算呢?是不是中国又要成为最大输家?我只能说,做人嘛,不能太小气,眼光也要放长远。现在是中美博弈的关键时刻,资金往美国跑就是帮助美国经济复苏,资金往中国跑就是帮助中国稳定经济形势,人家来帮忙了,怎么可能不要点好处?在这个世界上,索罗斯远比白求恩多,该给人家的好处就给嘛,现在是全球紧缩的时候,不是之前美国大手笔印钞的年代了,资金比什么都缺,我们放开大门让他进,他也进不来多少呀,不然的话,央行上海分行行长张新在9月28日接受记者采访时怎么会说央行将利用自由贸易账户作为载体和管理模式全面推动人民币资本项目可兑换?来抄我们的底吧,亲,热烈欢迎。
英国巴克莱银行刚刚给欧元算过命,未来6个月内,欧元和美元汇率将降到1.17。我觉得这不是问题,应该会跌得更狠一点,不然欧元区怎么会崩溃,毕竟,欧洲人已经做好了放血的准备,1万亿欧元的印钱计划不是已经启动了吗?欧元区的资金大量往美国跑,中国也想拉一部分过来,为了补血欧洲央行只能印钱了,所以,欧洲央行的QE政策启动以后不会引发全球通胀。不管怎么说,欧洲央行还能印钱,日本央行怎么办?日本央行已经印到不能再印的地步了,在这种情况下如果日本出现了大规模的资金外逃,日本央行再印钱的话,日本的企业就全死光了,所以,无论如何,日本都比欧盟死得快。
写到这里,大家应该明白了欧洲央行为什么要选在中国的国庆节之前跟人民币直接交易了。人民币和欧洲直接交易以后,欧元区国家再跟中国企业做生意的时候就可以绕过美元了,有了这道防火墙,即使欧元对美元继续贬值,欧洲企业对华贸易所受影响也会大大降低。当然了,这样做有吃中国人豆腐的嫌疑,我们为什么要让欧洲人占便宜呢?难道中国又成最大输家?事实上,我们可以得到三方面的好处,第一,中国帮助欧元区维持贸易形势不是无条件的,我们收购欧洲科技企业的时候欧洲人必须给我们开绿灯,这样做有利于中国经济的转型升级;第二,如果欧元跌得太惨,严重伤害了欧洲对其他国家出口的时候,欧盟国家可以选择人民币作为与其他国家的交易货币,人民币兑美元是升值的,用人民币当然是非常划算的事情,如果欧盟企业主动拿着人民币充当结算货币,那人民币国际化将再上一个大大的台阶。第三,中国用行动向所以即将遭受金融冲击的国家证明,中国是个负责任的大国,你们谁有困难我也会帮的,不过你们谁给我好处我也会要的。有欧盟做示范,加上美元的全面收缩带来的全球资金面紧张状况,人民币有机会也有能力挑战美元霸权。以前大家都感觉中国金融很弱,怎么会一夜之间具备挑战美国的实力了呢?打个比方说吧,美国就是蒋介石,中国就是共产党,尽管当年共产党被蒋光头追得满山跑,可熬过了八年抗战之后,仅仅用了三年的时间就把光头赶到了台湾,美元也是一样。尽管以前美国把人民币逼得死去活来的,天天逼着人民币快速升值,可是,一旦熬过了八年抗战——从2007年中美货币战争开始打一直打到美国QE政策退出正好也是八年,中国现在反守为攻了,三年时间把美元赶到一个小岛上去不成问题,当然了,这个岛比台湾岛大一点,叫美洲。
还有一点需要说明一下,货币直接交易不是货币直接兑换。如果直接兑换,会引来三角套利,中国经济可能大失血,这是绝对不允许的。在这里给大家介绍一下三角套利,我简单模拟一下,希望大家能看明白。假如人民币兑美元是1:6,美元兑欧元是1.3:1,那么人民币兑欧元应该是1:7.8,假如现在欧元兑美元大幅贬值了,变成了1.2:1,人民币兑美元汇率不变,那么人民币兑欧元应该是1:7.2,现在,我们跟欧元直接交易,帮欧元区稳定经济,人民币兑欧元还是1:7.8,这时候就出现了0.6元人民币的差价,如果有人拿着6亿美元兑换成5亿欧元,然后把5亿欧元按1:7.8的价格兑换成39亿人民币,再把这些人民币兑换成美元就变成了6.5亿美元,这个过程走下来,0.5亿美元的差价就被某些人赚到手了,这就是三角套利,虽然兑换外币有点手续费,但跟套利的收益相比差远了,特别是在今天全球外汇市场24小时不关门的情况下,效率极高,这种套利对强行支持欧洲经济的中国经济来说是非常危险的,所以,我们绝不能让三角套利出现,这也是现在只能直接交易不能直接兑换的原因。
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